الفيدرالي يعلن ارتفاع متأخرات الديون إلى أعلى مستوى منذ عام 2010

أظهرت بيانات مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن نحو 20% من الأسر الأمريكية تأخرت عن سداد الديون في عام 2025، وهي أعلى نسبة منذ عام 2010 وتحذير لسياسة أسعار الفائدة.

وكانت ردود الفعل قيد الانتظار بعد التقرير. وتأتي هذه النتيجة في مقابل مكاسب الدخل والثروة، مما يخلق انقساماً بين الأسر التي تحقق مكاسب في الأصول والمقترضين الذين يواجهون خدمة ديون أثقل.

ضغط الديون يصل إلى مستوى عام 2010

بالنسبة لأسعار الفائدة، يؤثر الضغط الائتماني على الأسر في التوازن بين الحذر تجاه التضخم وحماية سوق العمل. وإذا استمرت المتأخرات في الارتفاع مع استمرار مكاسب الدخل، فقد يتعامل المسؤولون مع هذا الضغط على أنه محتوى. وإذا اتسعت المدفوعات الفائتة، فإن البيانات ذاتها قد تقوي حجة الحذر قبل الإبقاء على السياسة النقدية التقييدية.

على المستوى الكلي، يمكن أن تؤدي المتأخرات المرتفعة إلى إبطاء الإنفاق إذا شدد المقرضون المعايير أو وجهت الأسر السيولة النقدية نحو الفواتير المتأخرة. وبالنسبة للبنوك ومقرضي المستهلكين، تتمثل المخاطر في اتساع الفجوة بين مكاسب الثروة الاسمية والقدرة على السداد. وبالنسبة لأسواق سندات الخزانة، تتمثل الآلية في التوقعات: إذ قد تسرع قراءات الائتمان الأضعف للأسر من تسعير خفض أسعار الفائدة، في حين أن التضخم اللزج سيلجم هذه الحركة.

والاختبار الفوري هو الـ 24 ساعة القادمة حتى 14 أكتوبر: إذا تعاملت أسواق أسعار الفائدة مع بيانات الفيدرالي كحالة معزولة، فمن المرجح أن تظل ردة الفعل محدودة؛ أما إذا ربطها المستثمرون بضعف الاستهلاك، فقد تنخفض عوائد سندات الخزانة، مما يعني ارتفاع أسعارها، مع ترسخ توقعات التيسير النقدي.