أسهم “كور ويف” تتراجع بنسبة 5.93% بعد تحذير محلل من مخاطر الديون

تراجعت أسهم "كور ويف" (CoreWeave) بنسبة 5.93% لتصل إلى 61.88 دولاراً في تداولات ما بعد الإغلاق يوم الأربعاء، لتواصل هبوطها البالغ 15.46% خلال الجلسة الاعتيادية، وفقاً لتقرير لبيانات السوق نُشر في 15 أكتوبر.

وسلطت هذه الخطوة الضوء بشكل أكبر على نموذج تمويل "كور ويف"؛ إذ بلغت التزامات الديون وعقود الإيجار المجمعة قرابة 52 مليار دولار في نهاية يونيو، أي ما يعادل نحو 1.4 مرة من قيمتها السوقية البالغة 36.28 مليار دولار وفقاً لحسابات "أطلس 360" استناداً إلى بيانات السوق.

وقال غيل لوريا، المحلل في "دي إيه ديفيدسون" (D.A. Davidson)، يوم الأربعاء، إن القيمة السوقية لأسهم "كور ويف" قد تتلاشى إذا تباطأ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. وأوضح، واصفاً سيناريو هبوطياً وليس توقعاً رسمياً: "قيمة الأسهم ستكون صفراً"، وفقاً لما نقلته تقارير مالية.

وقدر لوريا أن "كور ويف" تقترض بفائدة تبلغ نحو 9% في حين تحقق عائداً يقارب 1% على استثماراتها. وتبيع الشركة، التي تتخذ من نيوجيرسي مقراً لها، قدرات الحوسبة السحابية المستخدمة في أعباء عمل الذكاء الاصطناعي، وهو نموذج أعمال يتطلب إنفاقاً ضخماً على البنية التحتية لمراكز البيانات.

ودافع الشريك المؤسس لشركة "كور ويف"، برانين ماكبي، عن نهج التمويل الذي تتبعه الشركة في تصريحات صحفية. وقال ماكبي إن "كور ويف" تسعى للحصول على تمويل أقل تكلفة من شركات التأمين، مشيراً إلى أن الإنفاق الكثيف يعكس التوسع المستمر؛ وأضاف أنه إذا توقفت الشركة عن البناء، فستحقق "تدفقات نقدية إيجابية هائلة".

وجاءت تحركات السهم بعد الإفصاح عن مبيعات داخلية من قِبل مسؤولين تنفيذيين بموجب خطط تداول محددة مسبقاً. وأظهرت إفصاحات مقدمة إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن المدير المالي، نيتين أغراوال، باع 22,579 سهماً من الفئة (A) يوم الاثنين بمتوسطين مرجحين للأسعار بلغا 79.954 دولاراً و80.5073 دولاراً، محققاً نحو 1.81 مليون دولار.

كما أظهرت الإفصاحات أن رئيس شؤون الإيرادات، جوناثان جونز، باع 37,380 سهماً يومي الاثنين والثلاثاء بأسعار تراوحت بين 76.30 دولاراً و80.37 دولاراً، بقيمة إجمالية للصفقات بلغت نحو 2.94 مليون دولار.

وتداول سهم "كور ويف" بين أعلى مستوى له عند 150.40 دولاراً وأدنى مستوى عند 60.55 دولاراً خلال الـ 52 أسبوعاً الماضية، وفقاً لبيانات السوق. وتراجعت الأسهم بنسبة 52.76% على مدار الـ 12 شهراً الماضية.

وكانت "أطلس 360" قد ذكرت في 15 أكتوبر أن عائد سندات "كور ويف" المستحقة في عامي 2031 و2032 اقترب من 15%، ما يبرز قلق المستثمرين حيال نموذج التوسع المعتمد على الديون المرتفعة.

المصدر: تقرير بيانات السوق، 15 أكتوبر 2026؛ معلومات خلفية من أطلس 360، 15 أكتوبر 2026.